短期银行理财产品PK货币基金如何选择? ( 2011/8/20 )

今年的银行理财产品有多火，一个数字可以说明：根据普益财富银行的数据，今年上半年发行的个人银行理财产品规模高达8.51万亿，这个数字也刷新了历史纪录。过去在加息通道下，货币基金收益会随之水涨船高，甚至赶超银行定存利率，成为广大基民追捧的香饽饽，然而如今的香饽饽遭遇劲敌，精明的投资人到底应该如何选择。 　　银行理财上半年小胜货基 　　记者发现，最近的银行理财产品是越来越“牛气”了，不但卖得特别火，收益率也比以前上了一个台阶。作为短期现金管理工具，从去年下半年开始，货币基金的风头一直被银行的超短期高收益理财产品盖过，货基的年化收益率却有“不进反退”的嫌疑。尤其是今年年初，不少银行发行的7天超短期理财产品的年化收益率屡屡超过4%，颇受投资者青睐，而7日年化收益率一直在3%以下徘徊的货币基金只能“坐冷板凳”。两相比较，基民们心里自然有一杆秤。 　　来自普益财富银行理财统计数据显示，2011年上半年发行的个人银行理财产品规模约达8.51万亿元，超过2010年全年发行规模。其中，2011年第二季度，共有87家商业银行发行5112款银行理财产品，发行规模约为4.21万亿元，发行总数较2011年第一季度增长23%。意味着今年仅用半年的时间，理财产品的募集规模已经超越了去年全年。 　　据专家分析，在央行不断上调存款准备金率、收紧信贷的宏观背景下，银监会从6月起，也实行月度日均贷存比新规，设定75%的监管红线，日均小考，季度中考，年中大考，年终终考。银行需要大量发行人民币理财产品才能让紧绷的弦不至于断掉。于是，今年以来银行理财产品的发行量激增，为了揽储，提高收益率成了不二法门，在今年6月底时，银行理财产品的收益最高的已经超过7%，银行揽储白热化。 　　不过近期有所回落。记者发现，8月发行的14天以内的超短期理财产品，预期年化收益率普遍都超过4%，部分预期年化收益率甚至高达5%以上。 　　相比之下，货币基金现在则逊色不少。记者从巨灵财经的统计数据中发现，昨日，货币基金7日的年化收益率基本分布在2%~5%之间，最高的广发货币B（爱基,净值,资讯）7日年化收益率为4.95%，不过即使这样也无法跑赢通胀。 　　两者应该相辅相成 　　那么在这种情况下两者如何选择呢？ 　　记者了解到，7月份以来，部分银行设立时约定期限较长的理财产品被银行单方面提前解除，加上理财产品在认购和到期环节时间通常较长，降低了投资者的实际收益水平，而近期监管机构对融资类信托产品进行了限制，也减少原来短期理财产品的投资范围进而降低其收益水平。相对银行短期理财产品，货币基金投资期限和收益的获取更为稳定，申购和赎回均无额外费用、操作也非常便利，当前收益水平也处在较高水平。因此，货币基金今年以来为投资者保证资金流动性的同时又能获取稳定较高回报，成为良好投资标的。 　　从事基金管理的业内人士介绍，一般来说，股市低迷时，货基能显现较大的优势。“主要也是因为货基在所有证券投资基金中，是风险较低的基金产品。一般情况下，其风险与预期收益均低于一般债基，也低于混合基金与股基。2003年到2005年，股票市场非常低迷，银行存款利率也低，货币基金一度占到基金行业50%的比例。” 　　声音 　　南方基金固定收益部副总监、南方现金增利的基金经理韩亚庆认为，今年整体来看比较适合货币基金投资，南方现金增利的收益水平将有较大可能战胜一年期定存利率。他表示，近期货币市场主要投资产品的收益水平仍在进一步上升，这为货币基金获取更高的收益提供了良好的投资机会。以南方现金增利7月月均收益率为参考，与银行6月下旬推出的各类短期理财产品收益水平接近，但收益的获取更为稳定。 　　理财师李春晨认为，货币基金是一个现金管理工具，而不能作为博取收益的工具，老百姓有闲钱就可以随时申购，免费赎回，在有效控制风险的前提下，让投资者获得比活期存款高一些的收益。货币基金和银行理财产品最好是一种相辅相成的关系，虽然货币基金和银行理财产品具有一定的相关性，但是并不是绝对的正相关，在某些时候银行理财产品的收益可能会超过货币基金，投资人这时也可以把资产赚去购买银行理财产品。 　　基金视点 　　娄刚：下半年大金融类和消费或有机会 　　上半年行情不给力，多数投资者均变成“装在套子里的人”，那么下半年股市会不会给投资带来惊喜，投资人又该如何进行布局呢？日前摩根士丹利华鑫证券首席战略官娄刚表示，虽然目前的经济环境颇为复杂，上半年的市场走势也不尽如人意，但目前市场是在筑底过程中，下半年投资机会值得把握。 　　今年以来，CPI牵动所有投资者的神经。7月份的主要宏观数据将在本月上旬发布，尽管此前市场大多数观点认为CPI在6月份达到6.4%已经见顶，但是越来越多专家对此前观点进行了修正，预测7月份CPI仍将居高不下，甚至再创新高。娄刚则指出，政府一直将CPI的涨跌作为政策执行的风向标，但今年的实际意义却不大，因为目前的经济过热是“虚火”，大部分中小企业融资难，甚至倒闭，经济放缓基本上是板上钉钉的事了。 　　在这样的局面下，控制通胀和经济下行风险，这两股力量互相纠结，导致目前成为最困难的时候，娄刚称：“虽然实体经济仍挣扎在黎明前最黑暗的时刻，但是二级市场已经提前反映了经济预期，系统风险得以充分的释放。”“牛市开始于悲观，成长于怀疑，成熟于乐观，而终结于疯狂。目前正是介于悲观和怀疑之间的阶段”，“下半年或者会出现柳暗花明的景象”。 　　娄刚建议投资人把握经济周期中的投资主线。结合当前形势，他认为经济的主线在于结构性的源动力，比如人口结构的变化会产生城市化效应、基础设施效应，同时还会关联到社会保障、教育普及、消费信贷等各个层面。消费方面具体受益行业包括食品饮料，服装鞋帽，零售网络，餐饮；科技的需求和应用也将增长，物联网、能源科技、材料科技、环保科技行业会进一步发展；大金融类的银行、保险、证券、金融信息服务等也会向好。 信息时报